TD，T加D也就是所谓的延迟交易。
什么是“T加D”？就是指上海黄金交易所统一制定的，规定在将来某一特定的时间和地点，交割一定数量标的物的标准化合约。
大家注意，黄金TD交易的是一份标准化的合约，也是一个虚拟的投资产品。这里的“TD”是什么意思呢？T就是Trader交易的意思，英文首字母，D是Delay延迟的意思，延期的英文首字母，属于现货交易范畴，介于股票和期货资金。
其实它的交易的模式或者原理还是来源于期货，那么交易的特点是撮合交易，咱们国内做的TD叫撮合交易。
什么是撮合交易？其实就是给它相对应的叫做市交易。撮合交易是指的客户A和B两个人，所有的客户在交易所里面进行报价，A卖给B买，如果你们俩的价格合适，你们俩成交，交易所只是收了一个手续费，这叫撮合交易。
那么与它相对应的叫做市交易。什么是做市交易？就是交易所或者是某个机构提供价格，客户A和B都是和机构进行交易，机构提供一个价格A和我交易，B也和我交易。
所谓保证金交易就是带杠杆了，你交一定的保证金，然后机构配置你缺少的资金来进行交易。
比如说上金所7%的保证金，然后各个银行在上金所7%的基础上进行浮动，比如说有的银行提供9%到14%这个区间不等。
咱举个例子，按10%的保证金进行交易，比如说我买一千克黄金，大概需要20万人民币。如果我采用了10%的保证金交易，那我只用2万人民币就可以买一份合约。黄金价格涨了1%，比如说合约大概值20万人民币，它涨了10%，那你就挣了2万。
如果不采用保证金交易，你用实打实的资金进行交易的话，20万买了20万的货，涨了10%，我挣2万，你的收益率是多少？10%。
但如果采用10%的保证金交易，你需要提供的本金是多少？你只需要拿出2万块钱来，就买了一份20万的一个合约，同样涨了10%，你挣了2万块钱，你的收益率是多少呢？2万的本金收益2万，你的收益率就是百分之百。所以这是保证金交易的一个优势。
但是大家一定要注意优势，同时也是它的劣势。什么意思？
如果你方向做对了，你挣钱了，你的资金可以很快的翻倍，收益率很高。但是如果做错了，你的保证金交易，你的钱也会同样的速度来损失，最后可以归于零，就是你的保证金亏完了可以亏0。
比如说刚才举的例子，你买黄金上涨10%，结果没有上涨，跌了10%，你这2万块钱就亏完了，就变成0了。这就是保证金交易和我们股票市场的这个交易不一样的地方，股票市场你买了多少，只要这个股票不退市，理论上它是不可能跌到零的，没准有一天还会再涨回去。只要你不卖，这个亏损永远是账面上的。
但是用保证金交易，你的保证金很有可能归于零，就没有了，如果你不追加保证金，就没法进行继续交易。
我们买股票都是单向的，低位买、高位卖，不能做空，你不能说中石油涨到40的时候，你认为它往往下跌，你做空石油，没有。
但是也有一个变相的方式，就是融资、融券，融券业务其实就是一种变相的做空交易、做空机制。在TD市场是双向交易，既可以做多也可以做空。
你判断黄金价格上涨的时候你就做多，涨了你就挣钱。如果说它下跌，你认为它要下跌，你又做空卖出也可以挣钱。
中国的TD市场不是一个完整的24小时交易，中间会有一两个小时的断档，分成几个时间段。这个时间段交易其实是TD交易的一个不利的因素。
因为国际市场是24小时不间断的交易，没准你在中国市场间断的时间段之内，国际市场发生了大的行情变化，那么往往容易出现TD重新开盘的时候出现大幅的跳空或者大幅的跳高。
一旦你的交易方向做错了，有可能造成巨大的亏损，甚至爆仓的风险。TD交易适合的人群就是风险偏好程度比较高的交易者，因为是有可能会爆仓。